Aprenda o que é e como fazer Buy and Hold: A estratégia fundamentalista usada pelos investidores mais ricos do mundo

Aprenda o que é e como fazer Buy and Hold: A estratégia fundamentalista usada pelos investidores mais ricos do mundo

Buy and hold é uma estratégia de investimentos voltada para o longo prazo. Por meio dela, através da compra de ativos, você deixa seu dinheiro trabalhar para você ao virar sócio das melhores empresas visando mantê-las no longo prazo.

"Só compre algo que você ficaria perfeitamente feliz em segurar caso o mercado fechasse por 10 anos" - Warren Buffett

A frase atribuída ao megainvestidor americano sintetiza, com simplicidade, uma filosofia fácil de entender, capaz de entregar retornos extraordinários mas que pode ser difícil de dominar: Buy and Hold.

Para ter sucesso nessa técnica, você precisa saber como analisar a escolha das ações e reavaliar sua carteira de tempos em tempos. Neste artigo nós te ensinaremos tudo o que você precisa saber sobre.

Nosso maior compromisso é ajudar a tornar você um investidor independente e consciente de suas próprias decisões.

Neste artigo você aprenderá:

  • O que é Buy and Hold e sua importância
  • Como fazer buy and hold
  • Como identificar uma boa empresa para ser sócio
  • Saiba porquê diversificar é fundamental
  • A importância dos aportes regulares para o sucesso
  • Qual é a hora de vender uma ação
  • Buy Hold na visão de um bilionário
  • As melhores empresas para se fazer buy and hold

O QUE É BUY AND HOLD E SUA IMPORT NCIA

O buy and hold, traduzindo literalmente, tem como significado comprar (buy) e segurar (hold).

A ideia é comprar ativos com a mentalidade de se tornar um sócio. Tenha em mente que o sócio é também dono, e todo dono de boa empresa não tem previsão de venda da sua companhia porque sabe do seu potencial exponencial de valorização.

Isso não significa manter em sua carteira empresas ruins - é justamente o oposto. A grande diferença dessa estratégia é um olhar mais profundo sobre as características fundamentais do negócio.

Imagine o seguinte cenário: o mercado está excelente, os investidores eufóricos. A previsão para os próximos meses é a melhor possível, Nesse cenário, você acredita na valorização de determinada empresa X. Confiante e certo dessa valorização, Joselito (investidor hipotético do exemplo) faz um aporte significativo. Não muito tempo depois, acontece algo inesperado e o mercado entra em crise.

Nesse cenário hipotético (que é mais real e frequente do que você pode imaginar), o investidor despreparado reavalia o aporte que fez. Agora não faz mais sentido manter aquela empresa X.

O racional do investidor inexperiente é o seguinte: o mercado mudou e a ação pode desvalorizar ainda mais. Logo, parece prudente vender as ações para evitar maiores prejuízos.

E assim é feito. O investidor logo vende todos os papéis dessa empresa. Nesse cenário de crise, existem previsões de empresas que vão se valorizar e sair por cima logo.

Então, nosso inocente investidor hipotético, confiando na análise dos "especialistas" vai atrás de outra oportunidade e aporta na empresa Y. O mercado que já estava ruim, piora e empresa Y desaba.

Em pânico, nosso querido e inocente Joselito, vende suas ações.

Qual foi o erro de Joselito?

Foram vários. O ponto fundamental do Buy and Hold reside em aceitar o caótico e incerto futuro próximo e tomar proveito disso.

No curto prazo, no intervalo de semanas e meses, o que move a cotação das ações são as notícias, previsões de mercado e o movimento de grandes players. É complexo, caótico e não funciona operar diante dessas variáveis imprevisíveis.

Imagine agora uma previsão qualquer de um dos maiores bancos do mundo para os próximos meses. Agora, compare essa visão com os especialistas dos outros bancos. Elas muito provavelmente vão divergir.

Estão todos certos? Impossível. Mais provável que estejam todos errados - e, por isso, periodicamente, esses grandes players revisam suas previsões.

No médio prazo, isto é, 1, 2 anos, o que principalmente dita o desempenho no mercado são os balanços. Pense na manchete "Petrobras anuncia lucro recorde".

Nosso amigo Joselito pensaria: "Nossa!! Tá na hora de comprar?!?!" Olhe com calma, nos próximos dias as ações despencam. Isso é só manchete. Apesar do lucro recorde, a expectativa do mercado quanto ao balanço era de resultados superiores.

É por esses e outros exemplos que perguntas do tipo "Por que está caindo?" não são relevantes. Pode estar caindo por um milhão de motivos. A pergunta importante é: os fundamentos mudaram?

No longo prazo, o que move o desempenho das ações é o seu valor. E é justamente por isso que os investidores de Buy and Hold são capazes de obter retornos extraordinários.

O quanto você olha a cotação

Estatisticamente, se você olhar a cotação diariamente, 54% dos dias serão de alta e 46% de baixa. Toda semana, 59% alta e 41% baixa. Todo trimestre, 67% de alta e 33% de baixa. Percebeu o padrão?

O Sr. Mercado, nosso sócio depressivo, está no meio de um surto em 2020. Daqui uns 2 anos, ele poderá estar eufórico de novo e seus investimentos estarão mais próximos do valor das empresas.

No longo prazo, a cotação sobe 100% das vezes e o prejuízo ocorre pela venda prematura. Seu aliado é o tempo, seu inimigo a indisciplina.

COMO FAZER BUY AND HOLD

A ideia é fazer o seu dinheiro trabalhar para você, de modo que seus resultados virão através dos proventos (dividendos, juros sobre capital próprio, bonificação e direitos de subscrição) e da valorização dos ativos.

Para fazer buy and hold você precisa:

  1. Selecionar boas empresas
  2. Diversificar
  3. Fazer aportes regulares e reaplique dos dividendos
  4. Ter disciplina para manter a estratégia nos tempos difíceis

Vamos abordar cada um desses itens, em detalhes, adiante.

COMO IDENTIFICAR UMA BOA EMPRESA PARA SER SÓCIO

Para facilitar sua análise, destacamos os pilares para você observar antes de se comprometer com uma companhia. Um ponto de partida interessante é observar sinais de boa governança.

Caso o conceito de governança ainda não esteja totalmente claro, leia este artigo: Tudo que você precisa saber sobre Governança Corporativa para investir nas melhores empresas

Empresas são feitas por pessoas, e pessoas são geridas por líderes. Líderes determinam metas e práticas de governança. Todos os resultados de uma empresa dependem de uma boa governança.

Verifique qual o segmento de listagem da companhia. Se for Novo Mercado, você já terá um excelente indicativo sobre a visão da empresa sobre os pequenos investidores.

Porém não é porque uma empresa está no Novo Mercado, que ela efetivamente gera valor para o acionista. Vou citar um exemplo: OGX.

A Empresa de petróleo OGX, do ex-bilionário Eike Batista, captou bilhões no mercado e quebrou depois que fracassou em seu objetivo de encontrar petróleo. Ela estava listada no Novo Mercado.

Portanto, tenha em mente que estar no Novo Mercado é um ponto de partida inicial para sua análise. Não significa necessariamente que a empresa é boa.

Em seguida, verifique os resultados financeiros da companhia. A empresa lucrou nos últimos anos? Gera caixa? Se não, por quê?

Observe também se a empresa lucra atualmente. Além de verificar o lucro, é importante considerar sua fonte - se vier de sua atividade operacional, trata-se de um bom indicativo de recorrência futura.

A empresa gera caixa? Se não, já temos um excelente indicativo de que talvez não seja uma boa empresa. Não é racional perder tempo com empresas duvidosas se o holder tem acesso também a melhores.

Por fim, observe seu posicionamento estratégico. Como é historicamente o setor de atuação dessa empresa? Por exemplo: um setor complicado é o de aviação, no qual historicamente dezenas de empresas já faliram - exemplos não faltam: Transbrasil, VASP, Varig, etc.

Considere o recente caso da Cielo (CIEL3). A empresa, apesar dos resultados financeiros extremamente positivos, vem sofrendo em face da ameaça dos concorrentes. É um modelo de negócios que precisa se reinventar para continuar prosperando.

Não deixe de comparar a empresa com as demais empresas do seu segmento. Como é a concorrência? Pense também no seu posicionamento de mercado diante do futuro. Você considera esse setor perene? Não se esqueça de que está investindo no longo prazo.

Para descomplicar sua análise, criamos o checklist fundamentalista, uma ferramenta gratuita disponível em nosso site na área de análises.

Checklist fundamentalista

SAIBA PORQUÊ DIVERSIFICAR É FUNDAMENTAL

Quando vamos comprar uma ação, estamos focados e confiantes na valorização, afinal, nós fundamentalistas escolhemos boas empresas. A importância da diversificação se evidencia nos piores cenários. Por isso, devemos estar preparados.

É natural para o ser humano pensar "Poxa, se eu tivesse feito tal coisa poderia ter ganhado bem mais!". Essa é a ganância falando. A ganância faz você tomar decisões imprudentes e irracionais, como investir mais do que pode, ou em um só negócio.

Isso faz o risco da sua carteira aumentar de maneira desnecessária e no longo prazo prejudica sua tomada de decisão. Deixe a ganância de lado.

Diversificação da carteira

Quanto menos empresas você possui, maior o risco da sua carteira. Paradoxalmente se você tiver dezenas de empresas, o risco da sua carteira tenderá a zero? Não necessariamente.

Há dois grandes tipos de risco: o sistêmico e o não sistêmico. O sistêmico refere-se ao colapso de todo o sistema financeiro ou mercado, ou seja, é aquele que afeta a economia de uma forma geral.

Já o não sistêmico refere-se a uma empresa ou setor em específico. Esse você consegue atenuar com ativos de diferentes segmentos.

Sanepar

Aqui no site oferecemos em nossa página de análise todas as informações das empresas, incluindo o segmento e uma análise completa do ativo.

Sendo assim, para diversificar não basta ter 5 ações diferentes se elas têm um posicionamento parecido diante do mercado.

Fato é que se você tiver, por exemplo, 20 empresas e uma ação despencar por algum motivo qualquer, seu patrimônio vai sofrer 1/20 do que iria caso ela fosse sua única empresa.

Tenha isso em mente e compre a quantidade de ações que se sentir confortável. Não existe número mágico.

A IMPORTÂNCIA DE FAZER APORTES REGULARES

Se você chegou até este ponto do artigo, certamente está empenhado em melhorar de vida através da escolha das melhores empresas. Você está no caminho certo. Parabéns!

A estratégia dos holders é de longo prazo. Isso significa que você só vai vencer essa "corrida" se tiver disciplina e consistência. A disciplina é fundamental para se manter racional e focado em sua estratégia.

Ambos são imprescindíveis para garantir maiores retornos no longo prazo. Na prática, eles são fundamentais para que você invista todos os meses, se possível - até nos piores.

Um dica importante é a de não investir muito patrimônio de uma só vez. Se estiver com capital sobrando, segmente-o e faça aportes pequenos e regulares. O "segredo" está na regularidade.

Talvez a pergunta mais controversa do mundo dos investimentos seja a seguinte: preço importa? Bom, se você for um holder e estiver consciente de que vai ter ganhos extraordinários no longo prazo, preço não importa tanto.

Nesse caso, só importa se você comprar utilizando grande parte do patrimônio de uma só vez. Mas isso normalmente não é uma boa estratégia, por conta da imprevisibilidade do mercado especialmente no curto prazo. Desse modo, aportar aos poucos é um jeito simples de driblar a volatilidade.

O foco de um holder está na consistência via aportes regulares e mitigação de riscos através da diversificação.

Importância do aporte recorrente

Se você tivesse começado a investir na WEG (WEGE3) em janeiro de 1995, seu preço histórico seria de R$ 0,06. Se você continuasse comprando ações da empresa, teria pagado cada vez mais pela ação. Se tivesse mantido até hoje, seu retorno teria sido de incríveis 58.000%!

Indo na direção oposta, se tivesse sido infeliz em sua escolha, poderia ter comprado a Oi (OIBR3) na mesma época por R$ 28,38. Se você continuasse comprando ações da empresa, teria pagado cada vez menos pela ação. Se tivesse mantido até hoje, seu prejuízo seria de -96%.

A grande questão aqui não é o preço, como ambos os exemplos demonstram. Saiba diferenciar preço de valor. Você prefere pagar menos em uma empresa que vai desvalorizar, ou pagar mais por uma empresa que será vencedora no longo prazo?

O problema das ações é o preço de tela das ações: se o seu apartamento tivesse preço em tela, ele também teria caído no mês de março de 2020.

O que você faria? Tentaria vender ou tentaria comprar o apartamento do vizinho? Investir em valor te ajuda muito nessas horas.

Os fatores fundamentais nessa dinâmica são dois: tempo e a qualidade da empresa. Logo, escolha uma boa empresa, continue aportando e reaplicando os dividendos. O resto, o tempo faz :)

QUANDO VENDER UMA AÇÃO

Ao movimentar o patrimônio, o holder se expõe a custos de transação de operações com ações. Para piorar, pode não se aproveitar de valorizações repentinas - que, no longo prazo, fazem muita diferença.

Como já falamos, algumas coisas são imprevisíveis. Na visão fundamentalista, uma ação só deve ser vendida quando a mesma perde seus fundamentos.

Mas como saber se uma ação perdeu seus fundamentos?

Essa não é uma pergunta simples de responder. Fato é que, em um período ruim para a empresa, sua capacidade pessoal de analisar ela friamente pode estar prejudicada, afinal você está com parte do seu futuro ali.

Por isso é difícil deixar seu emocional e viés particular de mercado de lado. Uma boa alternativa é deixar a ação em quarentena e observar seu desempenho nos próximos tempos.

Importante:Não é porque uma empresa teve um trimestre ruim que ela deve ficar em quarentena. Para ficar em quarentena, a companhia deve sofrer pioras estruturais no modelo de negócios da empresa e em seus resultados.

Observe o exemplo a seguir do Bradesco (BBDC3):Desemprenho Banco Bradesco

Ter a disciplina para manter uma boa ação é mais complicado do que se pensa a princípio. Por isso, buy and hold é fácil de entender, mas difícil de dominar.

Ao deixar a ação em quarentena você para momentaneamente de fazer aportes e observa seu desempenho. O prazo para que isso seja feito não é fixo, pode variar de 1 ano ou mais.

Esse prazo pode variar porque existem boas empresas que "andaram de lado" e não valorizaram por períodos consideráveis, conforme o exemplo anterior. O sócio que teve disciplina em manter a posição colheu frutos financeiros.

E se empresa não se recuperar da quarentena, como encerrar a posição? A resposta é simples: do mesmo modo que entrou, isto é, aos poucos. Evite movimentos bruscos.

O lado bom dessa estratégia é que você evita vender a ação na baixa. O grande problema é que nem todos os investidores têm uma estratégia definida antes de aportar. Pra piorar, não tem também paciência.

Não se esqueça que o prejuízo é realizado na venda. Logo, não há prejuízo se você não vender. Caso a ação normalize, você poderá voltar a aportar e nesse meio tempo irá ganhar dinheiro com sua valorização, haja visto que você não se desfez da ação.

O lado ruim dessa estratégia é que, caso a ação volte a valorizar, você deixou de se expor mais nela em um período de baixa e, por isso, sua valorização será menor do que se continuado a aportar. Ainda assim, sairá ganhando - especialmente, de quem vendeu em pânico.

Se você diversificou corretamente, poderá tranquilamente deixar uma ação em quarentena, afinal seu capital está dividido em outras boas empresas que poderão seguir valorizando. Por isso, essa estratégia, aliada a uma diversificação adequada, é muito eficaz.

VANTAGENS DE SER UM HOLDER

Existem dezenas de motivos para investir utilizando buy and hold, muitos deles são pessoais. Destacarei aqui os principais:

  1. Lucro extraordinário no longo prazo: ações são os ativos vencedores. Os investidores que mantêm boas empresas no longo prazo tem os maiores retornos.
  2. Tranquilidade no dia a dia: um holder sabe que a volatilidade não é importante. Por isso, consegue investir constantemente e ter tranquilidade para seguir a vida sem ficar vidrado em notícias alarmistas que pouco importam no longo prazo.
  3. Mitigação de prejuízos: ao investir em uma companhia acreditando no seu potencial de longo prazo, o investidor não entra em pânico com a bolsa em baixa e, consequentemente, não têm prejuízo.
  4. Redução de custos: há uma significativa redução custos de transação de operações com ações (corretagem, emolumentos, etc.). Quanto menos operações um investidor realizar, menor será o valor gasto com taxas.

BUY AND HOLD NA VISÃO DE UM BILIONÁRIO

Existem dezenas de autores consagrados que já compartilharam inúmeras lições valiosas sobre investimentos. Escolhemos neste Warren Buffet.

Buffett sempre defendeu que não é preciso ser um gênio para ter resultados diferenciados. Na verdade, você precisa ter paciência, disciplina e se manter fiel aos valores do investimento em ativos de valor. Nada muito diferente do que abordamos neste artigo, não é?

Ele tem uma frase clássica que diz que "O mercado de ações é um dispositivo para transferir dinheiro dos impacientes para os pacientes". Buffett faz isso há 60 anos e tem um retorno anualizado de 20%, se mantendo ao simples.

Se você está pensando em ter uma performance maior do que a dele, lembre-se: a fortuna de Buffett é avaliada em cerca de US$ 86 bilhões (Forbes, março de 2019). Se ainda não estiver impressionado, converta para reais.

Se ele conseguiu tudo isso mantendo o simples, você vai inventar moda por quê? :)

MELHORES EMPRESAS PARA FAZER BUY AND HOLD

Só quem pode definir quais são as melhores empresas é você. Fizemos este artigo o mais completo possível visando fornecer uma base sólida para que você tome suas próprias decisões e trace sua própria estratégia.

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CONCLUSÃO

Caso este artigo tenha sido útil a você, pedimos somente que compartilhe com pessoas queridas e que continue acompanhando o Análise de Ações. Em caso de dúvidas, basta deixar nos comentários.

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