Alfa é um termo utilizado no mercado financeiro para medir o desempenho de um investimento em relação a um modelo de referência, como o CAPM ou a APT.
Esses modelos são usados para calcular o retorno esperado de um título com base no seu risco. Se um investimento apresenta um retorno que ultrapassa o que seria previsto pelo modelo, o alfa é considerado positivo e indica um desempenho acima do esperado.
Por outro lado, se o retorno fica aquém do esperado pelo modelo, o alfa é negativo, indicando um desempenho inferior ao esperado. Em resumo, o alfa é a medida de retorno que não pode ser explicada pelo modelo de referência.