A Vulcabras (VULC3) reportou lucro líquido de R$ 80,1 milhões no primeiro trimestre de 2026, 24,5% menor que há um ano.
Mesmo assim, a companhia alcançou receita líquida recorde de R$ 776,4 milhões no período, aumento de 10,7% na comparação anual e seu 23º trimestre seguido de crescimento.
A Vulcabras atribuiu esse resultado principalmente ao bom desempenho na categoria de calçados esportivos e à aceitação do portfólio das marcas Olympikus, Mizuno e Under Armour.
O volume bruto vendido foi de 7,6 milhões de pares e peças, alta de 6,8%. Em calçados esportivos, foram 4,8 milhões de pares, avanço de 10,5%. A receita nessa categoria somou R$ 653,2 milhões, crescimento de 11,3%.
No resultado por marcas, a Olympikus se destacou com sua linha de corrida, enquanto a Under Armour teve o maior avanço proporcional, puxada por novos lançamentos de running. A Mizuno também seguiu em crescimento.
O mercado brasileiro respondeu por R$ 755,6 milhões da receita, aumento de 12,6%. Já as vendas internacionais caíram 30,4%, afetadas por dificuldades nos principais mercados da América Latina.
O lucro bruto da empresa chegou a R$ 313,5 milhões, alta de 11,2%. A margem bruta subiu levemente para 40,4%. Segundo a empresa, aumentos de custos, como mão de obra, reajuste de salários e alta de insumos, pressionaram os resultados, mas o custo dos produtos vendidos diminuiu em relação à receita.
O Ebitda recorrente foi de R$ 156,9 milhões, subindo 11,8% ante o trimestre do ano anterior; a margem Ebitda também avançou para 20,2%.
A queda do lucro, apesar do ganho operacional, veio principalmente do resultado financeiro: a Vulcabras teve despesa líquida de R$ 27,8 milhões, contra receita de R$ 2,3 milhões um ano antes. Esse resultado negativo refletiu maior endividamento no fim de 2025, para ampliar capital de giro, investir em Capex e acelerar distribuição de dividendos.
A dívida líquida encerrou março em R$ 658,9 milhões, redução de 14,4% ante dezembro. A alavancagem ficou em 0,7 vez dívida líquida/Ebitda.
O trimestre incluiu ainda um efeito não recorrente negativo de R$ 6 milhões, relacionado à baixa de softwares descontinuados no e-commerce. Sem esse impacto, o lucro líquido recorrente foi de R$ 86,1 milhões, queda de 18,9%.
A empresa não anunciou dividendos no trimestre, mantendo o foco em reduzir a alavancagem. Em 2025, distribuiu R$ 1,54 bilhão em dividendos.
Na prática, a Vulcabras (VULC3) vendeu mais, mas ganhou menos por causa do aumento da dívida e do impacto financeiro negativo. O desempenho no Brasil sustentou a receita, enquanto as vendas externas caíram.
SOBRE VULCABRAS (VULC3)
A Vulcabras atua no setor de calçados esportivos e opera marcas como Olympikus, Mizuno e Under Armour no Brasil. A companhia fabrica e comercializa tênis e outros produtos esportivos.
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