VCJR11

O VCJR11 é um fundo imobiliário administrado pela Intrag DTVM e com gestão feita pela Vectis Gestão de Recursos Ltda. Seu início se deu em outubro de 2019.

A tese de investimentos que norteia o fundo é baseada na aplicação dos recursos dos cotistas em CRIs, LCIs, LHs e outros ativos financeiros do ramo imobiliário.

Vale ressaltar que o fundo também busca auferir uma rentabilidade que alcance NTN-B +1% a 3% ao ano. Isso faz com que o fundo seja gerido de forma mais eficiente.

Apesar de ser um fundo imobiliário fechado e sem prazo indeterminado, ele é recomendado para investidores em geral. Sua custódia é feita pelo Itaú Unibanco.

Os investidores que quiserem aportar o seu dinheiro neste fundo, devem estar cientes de que ele cobra uma taxa de administração no valor de 1,60% ao ano.

De acordo com os dados de julho de 2022, o VCJR11 era composto por 26 CRIs e uma participação no fundo imobiliário CYCR11. 5,1% dos seus recursos estavam em caixa.

Quando se considera a segmentação da carteira, o fundo apresentava uma boa diversificação. No entanto, 27,8% do seu patrimônio líquido era alocado no setor residencial.

Já o indexador mais utilizado pelos ativos que compunham a carteira do fundo, era o IPCA, abarcando mais de 92,6% dos investimentos.

Inclusive, ainda de acordo com os dados de julho, o fundo possui um patrimônio líquido avaliado em 1,38 bilhões de reais, partilhado por quase 12 mil cotistas.

Algo que deve ser notado, é que 77% das garantias do fundo estavam alocadas no estado de São Paulo. 

Outras informações

Levando em conta os dados de julho de 2022, o fundo desembolsou 25 milhões de reais no CRI Moréias e no CRI Pacaembu, fazendo a carteira se tornar quase 100% alocada.

Nesse período, foram distribuídos 1 real por cota, pago no dia 11 de agosto. A título de comparação, o valor representa 103% do CDI sobre o valor da cota em 29 de julho.

O fundo também informou que a redução em alguns impostos sobre combustível e eletricidade vão resultar em deflação em agosto e setembro, ajudando nos resultados.

Por outro lado, a gestão vê isso como situação passageira, e não como uma tendência, acreditando que após a passagem desse período, a inflação volte a aumentar.

Também existem perspectivas de que no ano de 2023 o controle da inflação continue sendo um grande desafio para o BACEN, o que pode afetar os resultados do fundo a longo prazo.

Outra expectativa da gestão do fundo é de haver instabilidade na cotação do fundo, devido em especial a inflação e a oscilação da taxa de juros.

A questão é que, como o fundo é quase inteiramente composto de CRIs, o resultado é uma maior proteção que é feita com o repasse mensal da inflação nos rendimentos isentos.

Pontos relevantes

• Gestão com perspectiva realista;
• Estratégia com priorização na rentabilidade do cotista;
• Carteira bastante diversificada;
• Volatilidade no valor das cotas;
• Rendimento constantemente acima do CDI e do IFIX.