AIEC11

O AIEC11 é um fundo imobiliário administrado pela MAF DVTM S.A e com gestão feita pela Autonomy Investments Ltda. Seu início se deu em setembro de 2020.

A razão para a criação do fundo foi a de obter rendimentos por meio de locação ou arrendamento com exploração comercial de empreendimentos imobiliários.

Os principais segmentos os quais o fundo investe são as lajes corporativas, em especial aquelas destinadas a escritórios localizados exclusivamente no Brasil.

Por se tratar de um fundo de capital aberto, trata-se de um investimento recomendado para investidores em geral. O AIEC11 também não possui um prazo de vencimento.

Contudo, antes de aportar o seu dinheiro neste fundo, o investidor deve considerar as taxas que são cobradas para fazer a sua manutenção. São elas:

• Taxa de administração e gestão: 0,75% ao ano;
• Taxa de performance: 20% ao ano sobre o dividend yield maior que 6% ao ano sobre a base atualizada pelo IPCA.

Analisando os dados de julho de 2022, o fundo possuía dois ativos, a Rochaverá Torre D, que representava 67,2% da carteira, e a Standard Building, compondo os outros 32,8%.

Um ponto importante é que o empreendimento Rochaverá foi um dos primeiros a ter a certificação para construções sustentáveis LEED Gold.

Contudo, ambos os empreendimentos tinham uma taxa de locação de 100%, sendo que o primeiro é localizado na cidade de São Paulo, e o segundo na cidade do Rio de Janeiro.

Nesse período, o patrimônio líquido do fundo foi avaliado em 487,7 milhões de reais, que estavam na mão de pouco mais de 9400 cotistas em pouco mais de 4,8 milhões de cotas.

Vale destacar que a gestora do fundo existe desde 2007 e é especializada nesse tipo de investimento, possuindo mais de 6,2 bilhões de reais sob a sua gestão.

Outras informações

Durante o mês de julho de 2022 o AIEC11 sofreu uma desvalorização de 1,66%. Já o índice de fundos de investimento imobiliário (IFIX) viu uma valorização de 0,68%.

Ainda nesse período se observou que os fundos que investem em lajes corporativas permaneceram com deságio elevado, de mais ou menos 30%.

Também foi feita a atualização do contrato com a IBMEC baseado no IGP-M, de aproximadamente 10,72%. A competência da atualização foi o mês de junho.

Algo observado ao longo dos últimos meses foram os números positivos de locação, que indicam que o país está entrando em um período de renovação pós-pandemia.

O que também corrobora com um cenário favorável é a baixa expectativa de entregas de novos escritórios, o que deve pressionar a vacância para baixo no médio prazo.

Por outro lado, a incerteza no cenário macro global e com as eleições locais, mais a taxa de juros elevada, pode acabar explicando a desvalorização atual do segmento.

O principal efeito é a diminuição do interesse dos investidores em renda variável, o que faz com que grandes empresas do segmento adiem os seus projetos de expansão.

Pontos relevantes

• Gestora experiente com investimentos internacionais;
• Fundo baseado em contratos atípicos;
• Baixa diversificação de investimentos;
• Baixa reciclagem de ativos;
• Alocação total dos recursos do fundo;
• Muito suscetível a taxa de juros.