A Sabesp (SBSP3) e a Empresa Metropolitana de Águas e Energia (EMAE) avançaram no processo de incorporação da EMAE pela Sabesp. Acionistas da EMAE aprovaram a operação em assembleia extraordinária realizada na quarta-feira (16).
Os acionistas da Sabesp já tinham aprovado a operação em julho de 2026. Agora, o caminho está aberto para a consumação da incorporação, mas existe a possibilidade de uma nova assembleia na EMAE caso haja pedidos de retirada superiores ao esperado.
Pelos termos da operação, cada acionista da EMAE receberá 1,3195 ação ordinária da Sabesp para cada papel ordinário ou preferencial da EMAE que possuir no dia da conclusão da operação, exceto pela própria Sabesp. As frações de ações que surgirem na troca serão agrupadas e vendidas em leilão na B3, com o dinheiro distribuído depois aos ex-acionistas.
Dissidentes têm direito de retirada, ou seja, quem não votou a favor, se absteve ou não compareceu à assembleia poderá pedir reembolso de suas ações.
É preciso ter as ações da EMAE desde 23 de abril de 2026 e o prazo para exercer a retirada vai até 19 de outubro de 2026. O valor do reembolso foi fixado em R$ 18,18 por ação, com base no patrimônio líquido em 30 de junho de 2026. Segundo a empresa, esse valor é superior ao do balanço de dezembro de 2025, que seria de R$ 16,09 por ação.
O pagamento do reembolso será confirmado após o encerramento do prazo para retirada. Para os acionistas da Sabesp, não existe direito de retirada, já que a companhia argumenta que há liquidez suficiente em suas ações no mercado.
A escrituração das ações da EMAE será transferida para o Itaú Corretora de Valores em 1º de outubro de 2026. Até lá, o BTG Pactual seguirá administrando os papéis. Também foram fornecidas orientações para quem quer exercer o direito de retirada.
Em relação a impostos, investidores que não moram no Brasil terão o IRRF retido pela própria Sabesp no caso de ganho de capital, enquanto na retirada o recolhimento será feito pela EMAE. Para investidores residentes, a responsabilidade sobre os tributos é dos próprios acionistas, conforme as regras fiscais em vigor.
Anunciada em janeiro, a incorporação busca unir as duas empresas para aumentar a eficiência operacional e cortar custos administrativos em duplicidade. A relação de troca foi analisada e aprovada por comitês independentes nas duas companhias, considerando critérios de mercado.
Segundo as empresas, a combinação deve permitir foco maior nas operações principais e melhor gestão estratégica ao integrar saneamento e energia num só grupo.
Na prática, SBSP3 vai absorver a EMAE com base na relação de troca de 1,3195 novo papel para cada ação da EMAE, dissidentes podem pedir reembolso de R$ 18,18 por ação até 19 de outubro de 2026, e eventuais frações vão ser pagas em dinheiro após leilão na B3.
SOBRE SABESP (SBSP3)
A Sabesp atua no setor de saneamento básico. A empresa produz e distribui água e trata esgoto em diferentes regiões do Brasil.
Entenda o direito de retirada
O direito de retirada permite que acionistas que discordem de certas decisões, como incorporações, vendam suas ações à companhia por um valor fixado. Para ter esse direito, é preciso cumprir exigências como manter a ação desde uma data específica e formalizar o pedido no prazo.
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